תעודת סל s&p 500 מומלצת: כל מה שצריך לדעת

אוקיי, בואו נדבר רגע על משהו שרבים מדברים עליו, אבל אולי לא תמיד לעומק כמו שצריך. עולם ההשקעות יכול לפעמים להרגיש כמו יער טרופי סבוך. מלא במושגים מוזרים, הבטחות לחוד וחשבונות בנק לחוד, ואנשים שמדברים בקיצורים שנשמעים כמו צפצופים של ציפורים אקזוטיות. אבל בתוך כל הבלגן הזה, יש נכס אחד שהפך להיות כמעט ברירת מחדל להרבה מאד משקיעים, ועם סיבה טובה מאד. אנחנו מדברים על אחת הדרכים הפופולריות והיעילות ביותר לשים את הכסף שלכם לעבוד באחד השווקים החזקים והמשפיעים בעולם. אם אי פעם שקלתם להשקיע, או אם אתם כבר בעניינים אבל מרגישים שיש עוד נדבך שחסר לכם – המאמר הזה בדיוק בשבילכם. נצלול פנימה בלי לטבוע, נפשט את המורכב, ונבין איך אפשר להשתמש בכלי הזה בצורה חכמה. מוכנים? יאללה, בואו נתחיל.

תעודות סל על S&P 500: המדריך המלא לחכם המשקיע (ולא רק למי שמכור למסכים)

אז לפני שנדבר על התעודות עצמן, בואו נשים רגע את הדברים על השולחן: מה זה בכלל S&P 500? ובכן, זה פשוט מדד. אבל לא סתם מדד. זה אולי המדד המפורסם והחשוב ביותר בעולם המניות. הוא עוקב אחרי הביצועים של 500 מהחברות הגדולות ביותר הנסחרות בבורסות בארצות הברית. תחשבו על שמות כמו אפל, מיקרוסופט, אמזון, גוגל (אלפאבית), פייסבוק (מטא), וורן באפט (ברקשייר האת'ווי) ועוד מאות ענקיות אחרות שמזיזות את העולם. המדד הזה הוא כמו תמונת מצב של כלכלת ארה"ב במיטבה. הוא משקף לא רק את מצב העסקים אלא גם את האמון של המשקיעים בכלכלה הגדולה בעולם. ובגלל זה, כשאתם משקיעים במשהו שעוקב אחרי המדד הזה, אתם בעצם קונים חלק זעיר מ-500 הסיפורים הכי מצליחים בוול סטריט. וזה, רבותיי, כבר התחלה מעניינת.

למה בכלל להסתכל על המדד האמריקאי הזה? מה כל כך מיוחד בו?

טוב, בואו נהיה כנים. השקעה במניות בודדות יכולה להיות מרתקת, אפילו קצת ספורט אתגרי. אבל היא גם דורשת המון זמן, מחקר, עצבים מברזל, ולפעמים גם קצת מזל. ה-S&P 500 מציע חלופה אלגנטית בהרבה. כשהוא מכיל 500 חברות, הוא מייצר פיזור מדהים כמעט "אוטומטית". אם חברה אחת או שתיים נתקלות בקשיים (קורה גם לטובות ביותר), ההשפעה על כלל המדד לרוב תהיה יחסית קטנה. זה לא אומר שאין סיכון – אם כל השוק יורד, גם המדד יורד – אבל זה מפחית משמעותית את הסיכון הספציפי לחברה בודדת. וההיסטוריה? ובכן, מבלי להבטיח כלום לעתיד (אסור להבטיח כלום, וכל מי שמבטיח הוא לרוב שרלטן), הביצועים ההיסטוריים של המדד הזה, בטווח הארוך, היו מרשימים למדי. הוא הצליח להתאושש ממשברים רבים ולהמשיך לטפס.

זה נותן לכם חשיפה לתעשיות מגוונות, החל מטכנולוגיה, דרך פיננסים, בריאות, צריכה ועוד. זה כמו להחזיק סל קניות שבו במקום עגבניות ובצל, יש לכם מניות של החברות הכי גדולות והכי משפיעות בעולם. יתרון נוסף הוא שאתם רוכבים על הגל של הצמיחה הכלכלית בארה"ב, שהייתה במשך שנים רבות מנוע צמיחה עולמי. בקיצור, זה לא סתם מדד, זה כלי רב עוצמה.

אז מה זה תעודת סל (ETF)? בואו נפשט את זה (כי אף אחד לא אוהב סיבוכים מיותרים)

תעודת סל, או ETF (Exchange Traded Fund), היא למעשה קרן השקעה. אבל היא מתנהגת קצת אחרת מקרן נאמנות "רגילה". ההבדל העיקרי הוא שתעודת סל נסחרת בבורסה בדיוק כמו מניה רגילה. אתם יכולים לקנות ולמכור אותה לאורך כל שעות המסחר, לפי המחיר שנקבע בזמן אמת בבורסה. זה מעניק לה גמישות וסחירות גבוהות מאד. תעודת סל שמחקה את ה-S&P 500 מחזיקה בפועל את המניות שמרכיבות את המדד, או משתמשת בטכניקות אחרות כדי לוודא שהביצועים שלה יהיו קרובים ככל האפשר לביצועי המדד. הרעיון הוא פשוט: אם המדד עלה באחוז, התעודה תעלה גם היא, פחות או יותר, באחוז הזה (מינוס דמי ניהול קטנים והבדלי עקיבה – נגיע לזה).

זה מבטל את הצורך לבחור מניות בודדות. אתם לא צריכים לנתח דוחות כספיים של חברות או לנסות לנחש מה יהיה הטרנד הבא. אתם פשוט קונים יחידה בתעודה שעושה את העבודה הזו בשבילכם – היא עוקבת אחרי המדד. זה הופך את ההשקעה להרבה יותר נגישה וקלה להבנה, גם למי שלא עשה דוקטורט בכלכלה פיננסית.

למה דווקא תעודת סל על S&P 500 ולא איזה אפיק השקעה "סקסי" יותר?

כי לפעמים, דווקא הדברים הפשוטים והאפורים לכאורה הם אלה שעובדים הכי טוב בטווח הארוך. ותעודת סל על S&P 500 היא דוגמה קלאסית לכך. למה היא כל כך פופולרית ומאד מומלצת על ידי מומחים רבים (אלה שלא מנסים למכור לכם משהו מורכב יותר)? בואו נראה:

• פיזור רחב: כמו שכבר אמרנו, 500 חברות ענקיות. זה כמו להחזיק מכולת שלמה של כלכלת ארה"ב במקום לנסות לבחור איזו מניה של חנות מכולת בודדת תקרוס.
• עלויות נמוכות: קרנות פסיביות שמחכות מדדים גובות לרוב דמי ניהול מאד נמוכים בהשוואה לקרנות מנוהלות אקטיבית. למה? כי המנהל לא צריך לעשות מחקר מטורף או לקבל החלטות מסובכות. הוא פשוט עוקב אחרי כללי המדד. וכשדמי הניהול נמוכים, יותר כסף נשאר אצלכם בכיס.
• סחירות וגמישות: אתם יכולים לקנות ולמכור את התעודה מתי שאתם רוצים במהלך יום המסחר. זה לא כמו בקרן נאמנות שבה העסקה מתבצעת רק פעם ביום לפי שער הסגירה.
• שקיפות: אתם יודעים בדיוק באיזה נכסים התעודה מחזיקה (או אמורה להחזיק). כללי המדד ידועים וברורים. אין "הפתעות" בתיק.
• פשטות: ברגע שהבנתם את העיקרון, ההשקעה פשוטה מאד לתפעול. קונים, מחזיקים לטווח ארוך (רצוי), ושוכחים מהניסיונות לנצח את השוק.

זה לא אפיק "סקסי" שיעשה לכם מיליונים ביום אחד (ואף אפיק לרוב לא יעשה את זה בלי סיכון מטורף), אבל זה אפיק יציב, מבוסס, ובעל היסטוריה ארוכה של עבודה קשה ויצירת ערך למשקיעים הסבלניים. ולפעמים, זה בדיוק מה שצריך.

איך בוחרים את התעודה "הנכונה" בשבילך? זה לא מדע טילים, אבל כמעט (ויש כמה דברים שכדאי לשים אליהם לב).

אוקיי, אז הבנתם את הרעיון הכללי ואתם רוצים להשקיע בתעודת סל על S&P 500. יופי! עכשיו אתם מגלים שיש לא מעט תעודות כאלה. איזו לבחור? הן כולן עוקבות אחרי אותו מדד, לא? ובכן, כן ולא. יש כמה הבדלים קטנים, אבל חשובים, שיכולים להשפיע על התשואה הסופית שלכם בטווח הארוך. הנה כמה נקודות שכדאי לבדוק:

דמי ניהול: השטן בפרטים הקטנים? (לפעמים הוא פשוט אורח קבוע)

זה אולי הפרמטר החשוב ביותר בהשקעות פסיביות כמו זו. דמי הניהול נגבים מכם בכל שנה, בלי קשר לביצועים. אם דמי הניהול גבוהים מדי, הם "יאכלו" חלק משמעותי מהתשואה שלכם לאורך זמן. בתעודות סל על מדדים פופולריים כמו ה-S&P 500, התחרות גבוהה ודמי הניהול נוטים להיות נמוכים מאד. אנחנו מדברים על עשיריות ואפילו מאיות האחוז. העדיפו תמיד את התעודה עם דמי הניהול הנמוכים ביותר, בהנחה שכל שאר הדברים דומים. ההבדל בין 0.03% ל-0.10% אולי נשמע קטן, אבל לאורך 20 או 30 שנה עם סכומים גדולים, זה יכול להצטבר לסכום משמעותי שיכול היה להישאר אצלכם ולהמשיך לצמוח.

הבדל עקיבה (Tracking Difference): המדד לא תמיד מספר את כל הסיפור (כי יש לו הוצאות)

תעודת סל אמורה לחקות את המדד כמה שיותר מדויק, אבל בפועל תמיד יהיה פער קטן. זה נקרא "הבדל עקיבה". הוא נגרם מכמה סיבות: דמי הניהול (שהם חלק מהבדל העקיבה), עלויות מסחר בתוך הקרן, מס על דיבידנדים, ולפעמים גם בגלל איך שהקרן מחקה את המדד (פיזית – קונה את המניות, או סינתטית – משתמשת בחוזים עתידיים או החלפות). מה שחשוב לכם זה שהבדל העקיבה בפועל יהיה כמה שיותר נמוך. איך בודקים את זה? משווים את התשואה של התעודה לתשואה של המדד לאורך תקופה (למשל, שנה או שלוש שנים). ככל שהפער קטן יותר, כך התעודה עושה עבודה טובה יותר בחיקוי המדד.

צבירה מול חלוקה: לאן הדיבידנד הולך? (הביתה או להשקעה מחדש?)

מניות רבות במדד ה-S&P 500 מחלקות דיבידנדים (חלק מהרווחים שהחברה מחלקת לבעלי המניות). מה קורה עם הדיבידנדים האלה בתעודת הסל? יש שני סוגים עיקריים:

• תעודות צוברות (Accumulating): הדיבידנדים שמתקבלים מושקעים מחדש באופן אוטומטי בתוך הקרן, בלי שהם מגיעים לחשבון הבנק שלכם. היתרון המרכזי כאן הוא אפקט "ריבית דריבית" או יותר נכון "דיבידנד דריבית" – הכסף המושקע מחדש מרוויח גם הוא לאורך זמן. ויתרון נוסף בישראל – דחיית מס על הדיבידנד עד שתמכרו את התעודה.
• תעודות מחלקות (Distributing): הדיבידנדים שמתקבלים מחולקים לכם מדי פעם (לרוב רבעונית) ישירות לחשבון. זה יכול להיות נחמד אם אתם זקוקים לכסף הזה להכנסה שוטפת, אבל זה אומר שאתם צריכים לשלם עליהם מס מיד, ואם אתם רוצים להשקיע אותם מחדש, תצטרכו לעשות זאת בעצמכם.

לרוב המשקיעים שמשקיעים לטווח ארוך ואין להם צורך בהכנסה שוטפת, תעודה צוברת תהיה עדיפה בגלל היתרונות הפיננסיים והמיסויים.

איפה התעודה יושבת? (Domicile) ולמה זה חשוב? (טיפ קטן שיכול לחסוך לכם כסף)

היכן התעודה רשומה? תעודות סל רבות על מדדים אמריקאיים שמיועדות למשקיעים לא-אמריקאים רשומות בדבלין שבאירלנד, או בלוקסמבורג. ולמה זה משנה? בגלל מס על דיבידנדים. מניות אמריקאיות משלמות דיבידנדים, ועל הדיבידנדים הללו אמריקה גובה מס במקור (Withholding Tax). אם אתם מחזיקים מניה אמריקאית ישירות או דרך תעודת סל אמריקאית, המס על הדיבידנד הוא בדרך כלל 30%. אבל! אם אתם מחזיקים אותה דרך תעודת סל אירית (או לוקסמבורגית) שעומדת בתנאים מסוימים (Treaty relief), המס על הדיבידנד מארה"ב יורד לרוב ל-15%. זה הבדל משמעותי שיכול לשפר את התשואה נטו שלכם לאורך זמן, במיוחד אם אתם בוחרים תעודה צוברת.

גידור מטבע: להילחם בדולר או לחבק אותו? (לא החלטה פשוטה כמו שזה נשמע)

המדד S&P 500 הוא במטבע דולר ארה"ב (USD). מה קורה אם שער החליפין בין השקל לדולר משתנה? זה יכול להשפיע על הערך של ההשקעה שלכם בשקלים, גם אם המדד עצמו לא השתנה. כאן נכנס גידור מטבע. תעודת סל מגודרת מטבע (Hedged) מנסה לנטרל את ההשפעה של שינויים בשער החליפין. כלומר, אם הדולר יורד מול השקל, הגידור אמור "להגן" עליכם מרוב הירידה הזו. אם הדולר עולה, הגידור ימנע מכם ליהנות מרוב העלייה הזו. תעודה לא מגודרת (Unhedged) פשוט עוקבת אחרי המדד בדולרים, והערך שלה בשקלים מושפע ישירות גם מביצועי המדד וגם משינויים בשער הדולר-שקל.

איזו עדיפה? אין תשובה חד משמעית. גידור עולה כסף (דמי גידור נוספים) ויכול לפעמים לפגוע בעקיבה אחרי המדד הבסיסי. הוא מקטין את התנודתיות הנובעת מהמטבע. השקעה לא מגודרת זולה יותר, אבל חושפת אתכם לתנודות בשער החליפין. זה תלוי במידה רבה בדעתכם על עתיד שער החליפין ובנכונות שלכם לקחת סיכון מטבע.

גודל וסחירות (AUM & Liquidity): מי קונה את כל הטוב הזה? (והאם יהיה קל למכור כשתרצו?)

עוד נקודה שכדאי לבדוק היא גודל הקרן (מודד על ידי נכסים מנוהלים – AUM) והסחירות שלה בבורסה. קרן גדולה יותר לרוב יעילה יותר מבחינת עלויות ויש לה לרוב הבדל עקיבה קטן יותר. סחירות גבוהה (שמתבטאת בהיקפי מסחר גדולים ובהבדל קטן בין מחיר קנייה למחיר מכירה – Bid-Ask Spread) מבטיחה שתוכלו לקנות או למכור את התעודה בקלות יחסית ובמחיר קרוב לשוויה "האמיתי" בכל רגע נתון. עדיף לבחור תעודות גדולות וסחירות.

האם יש סיכונים? בטח שיש. אין ארוחות חינם (אבל יש ארוחות ששוות את המחיר).

חשוב להבין: השקעה בתעודת סל על S&P 500 היא עדיין השקעה במניות, וזה אומר שיש סיכון. השוק יכול לרדת. לפעמים בחדות. משברים כלכליים, אירועים גלובליים, או סתם "מצב רוח" רע בשוק יכולים לגרום למדד לרדת משמעותית. כשהמדד יורד, גם התעודה יורדת. זהו הסיכון העיקרי – סיכון שוק.

יש גם סיכון קטן יותר של הבדל עקיבה משמעותי (Tracking Error), כלומר, שהתעודה מסיבה כלשהי לא תצליח לחקות את המדד כמו שצריך, אבל בתעודות גדולות ואיכותיות על מדדים פופולריים זה נדיר יחסית. סיכון נוסף של סיכון צד נגדי קיים בעיקר בתעודות שמחקות את המדד באופן סינתטי (ולא פיזי, כלומר לא מחזיקות את המניות עצמן אלא משתמשות בנגזרים). לרוב המשקיעים, עדיפות תעודות עם חיקוי פיזי.

אבל לסיכום, הסיכון העיקרי והמשמעותי ביותר הוא התנודתיות של השוק. לכן, חשוב להשקיע בתעודת סל על S&P 500 רק כחלק מפורטפוליו השקעות מגוון (לא רק מניות ארה"ב, ואולי גם לא רק מניות בכלל) ועם אופק השקעה ארוך טווח. אם אתם צריכים את הכסף בשנה-שנתיים הקרובות, זו כנראה לא ההשקעה המתאימה עבורכם. אם אתם משקיעים ל-5, 10, 20 שנה ויותר – התנודתיות בטווח הקצר הופכת פחות רלוונטית, והפוטנציאל לצמיחה ארוכת טווח הופך להיות משמעותי יותר.

רגע, יש שאלות בוערות? בטח שיש! (וזה לגמרי נורמלי)

בואו נענה על כמה שאלות נפוצות שוודאי עולות לכם בראש עכשיו:

שאלה 1: האם זה מתאים לי אם אני רק מתחיל בעולם ההשקעות?

תשובה 1: בהחלט! למעשה, תעודות סל על מדדים רחבים כמו ה-S&P 500 הן נקודת פתיחה מצוינת למשקיעים מתחילים. הן פשוטות להבנה, מפוזרות היטב, ודורשות מעט מאד "עבודה" אחרי הקנייה הראשונית. זה מאפשר לכם להיכנס לעולם ההשקעות בצורה מבוקרת ועם סיכון נמוך יחסית למאמץ.

שאלה 2: כמה כסף צריך כדי להתחיל להשקיע בתעודה כזו?

תשובה 2: זה תלוי במחיר היחידה של התעודה ובברוקר (בית ההשקעות או הבנק) דרכו אתם סוחרים. לרוב, אפשר לקנות יחידה אחת או יותר. ישנם ברוקרים שמציעים גם קניית חלקי מניות/יחידות תעודה, מה שאומר שתוכלו להתחיל גם עם סכומים קטנים יחסית, של כמה מאות שקלים או דולרים. העיקר להתחיל!

שאלה 3: האם אני יכול להפסיד את כל הכסף שלי בהשקעה כזו?

תשובה 3: הסיכון להפסיד *את כל* הכסף נמוך מאד, בגלל הפיזור הרחב. לא סביר שכל 500 החברות הגדולות בארה"ב יפשטו רגל בו זמנית. אבל בהחלט ייתכן וסביר שבטווח הקצר והבינוני תראו ירידות משמעותיות בשווי ההשקעה שלכם. לכן חזרה לנושא של אופק השקעה ארוך טווח – לאורך עשורים, למרות משברים, השוק נוטה לעלות.

שאלה 4: מה ההבדל העיקרי בין תעודת סל לקרן נאמנות שמחקה את המדד?

תשובה 4: ההבדל העיקרי הוא דרך המסחר. תעודת סל נסחרת בבורסה כמו מניה כל היום, וקרן נאמנות נקנית/נמכרת פעם ביום לפי שער הסגירה. תעודות סל לרוב זולות יותר (דמי ניהול נמוכים יותר) וסחירות יותר.

שאלה 5: כל כמה זמן כדאי לבדוק את ההשקעה שלי?

תשובה 5: אם אתם משקיעים לטווח ארוך ובאופן פסיבי, אין צורך לבדוק את ההשקעה כל יום או שבוע. זה רק יגרום לכם לסטרס מיותר ולרצון לבצע פעולות חפוזות בתגובה לתנודות קצרות טווח. לרוב המשקיעים, בדיקה פעם בחצי שנה או שנה מספיקה בהחלט. המטרה היא להישאר מושקעים לאורך זמן, לא לתזמן את השוק.

שאלה 6: האם כדאי להשקיע הכל בתעודת סל על S&P 500?

תשובה 6: S&P 500 הוא אפיק מצוין, ויכול להיות מרכיב ליבה חשוב בפורטפוליו. אבל להשקיע *הכל* בו זה עדיין חשיפה רק לשוק אחד (ארה"ב) ורק לסוג נכס אחד (מניות). מומלץ לגוון ולהוסיף אפיקים נוספים כמו מניות משווקים אחרים בעולם (אירופה, אסיה, שווקים מתעוררים), אגרות חוב, נדל"ן (אפילו דרך קרנות נוספות) וכו'. פיזור נכון הוא המפתח להפחתת סיכון.

שאלה 7: איך קונים תעודת סל כזו בפועל?

תשובה 7: פשוט מאד! אתם צריכים לפתוח חשבון מסחר בניירות ערך אצל ברוקר – זה יכול להיות בנק רגיל או בית השקעות פרטי. דרך מערכת המסחר שלהם, תוכלו לחפש את התעודה הספציפית (לפי סימול – קוד בן כמה אותיות/מספרים) ולבצע פקודת קנייה, בדיוק כמו שקונים מניה.

לסיכום: הספוטלייט על S&P 500 ETFs – השקעה שיכולה לעשות לכם חיוך על הפנים (אבל בלי הבטחות! רק עובדות היסטוריות ואופטימיות זהירה).

תעודות סל על S&P 500 הן כלי השקעה מודרני, יעיל, שקוף וזול יחסית. הן מציעות דרך קלה להיכנס לעולם ההשקעות במניות, לקבל פיזור רחב על פני 500 מהחברות הגדולות בעולם, ולרכב על גל הצמיחה של הכלכלה האמריקאית. הן לא חפות מסיכונים, בעיקר סיכון השוק הכללי, ולכן חשוב להשקיע בהן עם אופק ארוך טווח וכחלק מתיק השקעות מגוון יותר.

בחירת התעודה "הנכונה" דורשת בדיקה של כמה פרמטרים עיקריים: דמי ניהול נמוכים, הבדל עקיבה מינימלי, עדיפות לתעודה צוברת (לרוב המשקיעים), ובדיקת המיקום הגיאוגרפי של הקרן (דומדום) כדי לחסוך במס על דיבידנדים. ההחלטה על גידור מטבע היא אישית יותר ותלויה בהעדפות שלכם.

בסופו של דבר, השקעה בתעודת סל S&P 500 היא דרך מעולה לשים את הכסף שלכם לעבוד בצורה חכמה, פסיבית, ועם פוטנציאל תשואה מוכח לאורך זמן. זה אולי לא הנושא הכי מרעיש או "סקסי" ששמעתם עליו היום, אבל בטווח הארוך, השקעה חכמה כזו יכולה להיות משמעותית הרבה יותר מכל "הזדמנות פז" חולפת שמבטיחה לכם הרים וגבעות. אז קחו אוויר, עשו שיעורי בית (קראתם את המאמר הזה, אז עשיתם חלק משמעותי!), וקבלו החלטה מושכלת שתתאים לכם וליעדים הפיננסיים שלכם. בהצלחה!